从产业市场转向资本市场

　　2004年，是百丽业绩突飞猛进的一年，也是百丽发展遭遇挑战的一年。内地鞋业零售市场竞争更加激烈，红蜻蜓等通过渠道营销模式、奥康等鞋企也通过特许经营模式，迅速占领了内地广大地区的真皮HTH形象设计鞋市场。而百丽定位在生产中高档真皮女鞋和部分男鞋，在一级消费市场的大城市中占有一定的优势，但在视为内地二三级消费市场的中小城市则所占的市场份额很小，赢利微薄。

　　百丽集团总是先于内地其他鞋企转变发展思路。自2004年开始，它就把目光从产业市场转向了资本市场。它注册了离岸公司百丽国际，也就是现在上市公司的主体。当时离岸公司百丽国际享有税收和HTH形象等方面的特惠权益，以及国家对在内地发展的外资企业的一系列扶持政策。

　　百丽国际还通过“化整为零”的方式，收购了深圳百丽投资旗下所有鞋业零售资产，并把在内地的其他零售资产也逐步转移至旗下。资料显示，截至2006年底，该公司的零售网络达到了3828家，2006年盈利达人民币9．77亿元，比2004年增长13倍。

　　完满的回归

　　2007年5月23日，更是百丽完满的回归。百丽国际正式在香港挂牌，而且创下两项首记录。百丽国际创下了香港股票市场公开发售冻结资金之最，高达4460亿美元，也是港市内地零售类上市公司首日上市市值之最，首日总市值突破670亿港元。

　　根据该公司的招股文件显示，上市融资后将用募得资金用于各项扩张计划，包括在内地各级城市开设新零售店，设立新的零售体育商城，把HTH带回香港发展国际市场，通过代理商、专卖店等形式打开日本、新加坡、美国市场等。业内人士认为，百丽高调上市之举，令资本市场大热，也将带动内地鞋业市场从产业经济向高速增长的资本经济转变，市场份额更趋集中。

　　回首香港回归后的十年，内地和香港之间的纽带联结得更加紧密，再看百丽近十年的蓬勃发展，虽然不能说变化如沧海桑田，但是其经营思路和市场策略的诀择，却离不开十年来香港和内地经济政策调整以及两地的市场大环境。百丽也正是因为抓住了其间变化带来的机遇，才从一个小制鞋厂迅速成长为中国内地鞋业零售龙头老大。

　　作者为世界经理人网站副编辑。