日前，北京大宝化妆品有限公司（大宝）在北京产权交易所正式挂牌，转让其整体股权，包括北京三露厂在内转让价格为23亿元。若最终成交将创下国内日化行业并购第一高价。比此前国内日化行业最大的一宗并购案——欧莱雅收购小护士案，还要高出约3亿元。

　　根据北京产权交易所发布的大宝公司的审计数据称，大宝资产总额6.45亿，净资产4.59亿，上年主营业务收入6.76亿元，净利润4,100万元。而北京华荣建资产评估事务所的评估则显示，大宝目前资产总额24.26亿元，负债总额1.858亿元，所有者权益22.4亿元。以此确定的股权转让价为23亿元。

　　资产与所有者权益的审计数据与评估数据相差巨大。北京大宝总经办主任王文兵的解释是，大宝的资产分为有形资产和无形资产，评估的23亿元中，有6亿多为大宝的有形资产，其余的为大宝的无形资产，包括商标和销售渠道等。王文兵还明确表示，23亿元的报价基本上没有回旋余地。

　　据大宝挂牌公告显示，此次挂牌截至3月26日。挂牌期满后，如未征集到意向受让方，将不变更挂牌条件，按照5个工作日为一个周期，直至征集到意向受让方。

　　大宝对待转让价格的态度为何如此强硬呢？广东省日化商会副秘书长谷俊认为，大宝作为一个国家福利企业，需要妥善安置35%的残疾职工（主要是聋人职工）。“23亿里面可能有十几亿都将用来安置职工。”

　　其实，从去年8月起，大宝就开始和美国强生公司谈判并购事宜，几成定局。但是自从中国对外资并购国内企业发布新规定以后，大宝和强生的谈判也就没了下文。

　　时隔半年，大宝低调地整体挂牌。大宝挂牌公告的转让条件，要求意向受让方或其关联人是国内或世界范围内具有较好HTH知名度、美誉度和较好市场表现的护肤品企业；23亿元的股权转让价款必须一次性现金支付；应该承诺继续使用和发展“大宝”HTH等等。

　　对此，业界普遍认为，大宝是在把橄榄枝伸向外资企业，因为国内没有几家日化企业能够一次性支付23亿以上的转让款。

　　一些被传有收购大宝意向的外资日化企业，对大宝挂牌事件反应都很平淡，其中包括最受关注的强生和雅芳。虽然有业内人士认为，强生将会和大宝继续洽谈收购一事，但强生方面表示，暂时不会对此事进行任何评价。

　　而雅芳，据传去年为收购之事还专门考察过大宝，但目前却极力回避提及此事。雅芳中国总裁高寿康表示，对于雅芳收购大宝，“不能说是或者不是，雅芳对于所有待出售的HTH，或者有潜力的HTH都有兴趣。”

　　大宝究竟会花落谁家，至今尚无定论。但是一旦挂牌交易成功，昔日的大宝还能天天见吗？

　　作者为世界经理人网站副编辑。