近两年来，在全球并购市场呈疲软状态情况下，中国企业海外收购、外资企业在华的并购活动却趋于频繁，中海油收购尼克森、正大收购平安股权、双汇收购史密斯菲尔德等一系列重大并购案例频频上演。

　　普华永道在5月发布的《全球并购市场新动向》中指出：中国企业海外并购在过去五年中增长迅猛，总投资金额从2008年的103亿美元发展到2012年的652亿美元，五年间增加5倍多。这一趋势也诠释了全球跨境并购市场近年来出现的新动态——新兴市场企业对成熟市场的投资规模，超过了成熟市场对新兴市场的投资。

　　中国自2009年以来已占据五大新兴市场中的领先地位，2012年中国的占比达到历史新高，就交易金额而言，近70%新兴市场对成熟市场的投资来自于中国。其中中国民营企业在海外并购的竞技场上扮演了重要角色。而自然资源仍将是中国海外并购的重点领域之一

　　过去10年，数家中国企业转型，海外并购成为他们全球化战略的重要选择。中国企业到海外开展以经济利益为目的的直接投资活动取得跨越性进展。在世界各国，包括发展中国家和发达国家的实体经济对于资金的需求仍然巨大的情况下，企业可以通过海外投资获取市场、自然资源、技术和HTH以及降低成本。

　　然而中国企业对外投资面临着机遇也同时面对着外部和内部的挑战的。外部挑战有国外投资保护主义的盛行和全球投资市场的上升；内部挑战则在于自身海外管理经验的缺乏、国际投资环境评估的不足和国际性人才的缺位等。

　　在2004年，柳传志所率领的联想完成了轰动一时的国际化并购。2004年12月8日，在中国个人电脑市场占有近30%市场份额的联想集团宣布，以12.5亿美元现金购入IBM的PC业务，原本位于全球PC市场排名第九位的联想一跃升至第三位。

　　但是考验联想的不仅有PC市场减速的风险，当时IBM的PC业务已连年亏损，还有中外团队的磨合问题。联想在并购IBM PC业务后，经历了非常艰难的磨合，2009年联想亏损超过2.2亿美元。之后柳传志复出，杨元庆接任阿梅里奥担任联想集团CEO，经过一系列的调整后，联想终于在2012年超越惠普，成为全球最大的个人电脑公司。

　　这是一个成功的案例，也有失败的并购。2004年，上汽集团以5亿美元正式收购韩国双龙汽车48.92%股权。但这桩收购案并没能化腐朽为神奇。2008年，随着国际油价的飞涨，双龙以生产SUV和大型车为主的弊病显现出来。当年第3季度，双龙走到了破产的边缘。最终在2009年2月6日，韩国法院宣布双龙汽车进入破产重组程序。上汽集团失去了对双龙的控制权。

　　作为最早开启国际化之路的TCL集团，也在收购德国施耐德电气、法国汤姆逊彩电公司和阿尔卡特手机等一系列大战略上失算，陷入巨亏，在2005年亏损了16.08亿，2006年又亏损19.32亿，直到2007年才扭亏。对并购困局，李东生曾这样反思：“跨国并购前期的调研和分析非常重要，要对可能发生的风险有足够估计，不要急于求成。对自身能力要有客观评估，不要做自己力所不能及的项目。因此，需要借助有经验的咨询机构，虽然有相应的支出，但能够大大降低风险。”

　　国际并购遭遇巨亏的，还有中国最大的有色金属企业中铝。其与铁矿石三巨头之一的力拓在2009年2月签署战略合作协议，中铝公司为此共投入195亿美元。但是在4个月后，力拓董事会撤销了该项协议，并向中铝公司支付1.95亿美元分手费。

　　2010年吉利控股沃尔沃，则上演了汽车行业“蛇吞象”的传奇。草莽出身的李书福于2010年与福特汽车签署最终股权收购协议，以18亿美元收购沃尔沃轿车公司100%的股权。在吉利控股沃尔沃一年后，沃尔沃销量即实现了增长。李书福也一直将中国市场和上海画册设计中国元素，视为挽救沃尔沃汽车的最大 法宝。包括在中国市场降价，开设工厂，扩大 中国经销商数量，同时也聘请华裔NBA球星林书豪代言。但面对宝马、奔驰、奥迪等深耕中国市场多年的强势豪车企业，以及有大幅降温之势的中国豪车市场，沃尔沃要东山再起，前景并不明朗。

　　经历过成功也面临过失败，中国公司海外并购应该有更为明确的目的。近期三一并购德国“大象”普茨迈斯特，万达集团26亿美元收购世界第二的院线集团AMC，中海油151亿美元收购尼克森，双汇收购史密斯菲尔德等引人瞩目的并购案，最终能否成功，还需时间的检验。

　　不管怎样，“走出去”的中国企业，都需要清楚自己的承受能力，建立起真正的现代化企业制度、强有力的创新机制、全球投资环境评估机制，学会处理海外投资争端、加速国际化管理人才的培养、根据新形势向投资链上方进发，调整对外投资战略，才可能立足海外。